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拆解抱团神话破灭之谜
发布时间: 2021-02-23 来源:未知 点击次数:

原创:白君

公众号:白马投研

神话不再A股近期变脸的速度赶得上天气的变化,此前牛气冲天的抱团板块,进入本周之后持续回调。

今日就连核心资产“茅五泸”也支持不住了,酒王之王茅台盘中也跌超过4%,泸州老窖更一度大跌超过8%,收盘也跌超过5%!

此前白酒这类抱团股上周还是一回调隔日就强劲反弹,但到了这周过去的这个套路就完全玩不转了,让不少具有喝酒信仰的投资者大感愕然。

就如白君一位朋友,此前靠做抱团股波段操作屡有斩获。不断尝到甜头的他,昨天跌停价抄底酒鬼酒,谁知道今天却是硬生生地吃了一个跌停!

机构“抱团行情”是否已经走到尽头?相信是大家当前最大的疑惑,今天白君从基金本身持仓角度出发,来破解抱团神话是否已经破灭之谜!高位调仓?

很多朋友说,基金重仓股一个季度才披露一次,小白你又可以怎样判断人家是否已经出现调仓了呢?

不错,虽然基金十大重仓股不像北向资金交易那般提供实时数据,但是我们依然可以通过蛛丝马迹,去挖掘去各大知名基金的持仓动向!

绝招就是看基金净值变动与估算净值变动的差异!如果基金十大重仓股维持不变,它们净值的变动轨迹会与十大重仓股变动轨迹一致。

实际表现出来就是基金净值的变动和估算净值变动出入应该不大,毕竟重仓板块大涨,基金净值势必大涨,反之亦然!相反,如果基金估算净值和实际净值变动存在很大的差别,则表明基金已经出现过调仓。差异越大,调仓的幅度也就越大!最新数据显示,部分基金的实际净值与第三方估算净值出现较大偏差,其中不少基金是2020年业绩居前的基金!

如明星基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值A,1月11日估算净值跌幅1.32%,结果,当日基金实际却上涨了0.11%。

睿远成长价值三季度末的第一大重仓股隆基股份当日下跌近4%,三诺生物、五粮液、人福医药等重仓股跌幅均超过4%!

若持仓不变的话,该基金净值当日不可能会出现正增长,唯一结论就是基金经理已经早早逢高调仓换股!

而另一位基金界老将谢治宇管理的兴全合宜A,1月11日估算净值下跌0.56%,实际净值却上涨0.42%,显然仓位已经进行了大幅调整!

在各路媒体不断吹嘘“抱团牛”之际,这些先知先觉的基金却选择高位调仓换股锁定盈利,留下追高的韭菜去做接盘侠!

在抱团开始出现瓦解后,下一个热点将会在何方?根据中金公司研究团队的统计数据,过往A股出现抱团瓦解后,行情一般都会出现切换!当中主流基金对高市值、高ROE、高净资产增长率和低PB这类(三高一低)个股都呈现出明显的增持偏好。近三次A股“抱团”瓦解后,资金配置“三高一低”个股的比例分别为37.1%、45.2%及20.2%,明显高于其他类型个股。

这点也从本周中字头、银行等各类低估值蓝筹股的补涨得到了初步印证,但目前机构还是处于轮动建仓阶段,暂时还未出现新的领涨龙头!

这也导致这周热点基本是一天换一个样,没有明显的连贯性。在年初狂奔了一周多的大A,在抱团股的熄火下,预计会进入一个短暂的整固期!

但由于1月基金销情火爆,目前累计有11个 产品提前结束募集,募资总额超 700 亿。而下半月还有接近20只股票型基金发行,增量资金在春节前依然可期。因此预计经历完本周的震荡期后,部分“三高一低”品种有望在年前成功突围!